来源：凤凰财知道

北京时间周六(2月16日)，中国经济50人论坛2019年年会在北京钓鱼台国宾馆举行，本次论坛的主题是“如何实现‘六稳’ 保持经济长期向好”，北京大学国家发展研究院副院长黄益平发表题为《金融政策应尊重规律、加强统筹》的演讲。

谈及中小企业“融资难、融资贵”问题时，黄益平在演讲中表示，这主要是因为：

1. 经济要转型，但金融部门没有转过来；当前的金融体系在本质上来说对小微企业、民营企业确实有一定的“歧视”。

2. 发展资本市场很重要，但要解决民营企业融资难的问题，根本上要回到银行，如何进行风险定价？怎么样取消不公平的担保？以及怎么解决风控？。

3. 要规范非正规金融部门，但是不能消灭。

以下为发言实录：

我主要是想分享一下对民营企业融资困难的问题两个看法。第一个看法，为什么变得很困难，这个问题刚刚两天以前中央和国务院发布了一个文件，我觉得已经是很完整的思路。主要是说要从公正、公平的角度出发来解决这个问题。

我今天讲的主要是提供一个思路，这个思路不一定是完整的故事，但我认为是一个很重要的帮助我们理解为什么今天碰到这个问题和我们怎么样想办法解决这个问题。

第一，大家都知道，我们都说40年前刚刚开始改革开放的时候，中国其实没有很多金融部门，主要就是一家金融机构，到今天，我们的金融体系很庞大，但这个体系是有很重要的特征。如果我们把它放在国际的背景当中来看中国金融体系的特征，这个图用的是两个坐标，横坐标是银行在金融体系的比重，纵坐标是政府对金融体系的干预程度，可以看出中国基本在这个图的右上角，可以说和各国的金融体系相比，我们的金融体系第一是银行主导，第二，政府干预比较多。

这样一个体系，我们过去说保持平稳的金融稳定没有太大的问题，这个金融体系有一些特征，它比较擅长于支持大企业，不擅长支持小企业。比较擅长支持制造业，不擅长支持服务商，比较支持粗放型的扩张，不太支持创新性的增长。背后的原因是银行、政府干预的金融决策，所以需要看财务数据，需要抵押资产，有的时候需要国家政府担保发挥一些作用。

但今天我们碰到很多问题，为什么我觉得民营企业融资难、贵的问题一直存在，为什么到最近变得更加严重，我的一个解读就是我们过去这样的一套金融体系似乎是支持金融增长比较有效，但现在我们大家都知道经济要转型，创新性增长，高成本的增长，中小企业要发挥作用，但是金融体系没有转过来，经济要转型，金融体系没有转来，所以今天碰到的问题比较大。这个体系在本质上来说对小微企业、民营企业确实有一定的歧视，因为对国有企业的担保其实就是对民营企业的一种变相的歧视。 

第二个，正规部门把利率压得很低，实际上让银行服务的民营企业服务的数量变得更少，民营企业融资难问题变得更多，如果它们要融资，必须要到非正规市场融资，这个时候非正规市场的利率就会变得更高，这是一个世界性的问题，在中国的问题更突出。

第一是我们前面说的金融体系的特征决定的。第二，跟我们过去的金融意识政策有关系。我后面有三张PPT，第一个，利率市场很关键，简单来说就是风险定价，我最近刚刚从外面回来，大银行说上面给压的任务今年要给小微企业的利率要压在5.3%，他问我怎么做风险定价，我回答不出来，这是一个很重要的问题。利率市场化不仅仅是一个控制风险，提高资金配置效率的问题，是金融机构能不能真正为小微企业提供服务的基本前提。 

第二，我们一直说要发展直接融资和多层次的资本市场，我也举双手赞成，但我们要意识到一点，在中国可预见的未来，发展资本市场，我们的小微企业的融资问题就解决了吗，想都不要想，在美国的市场当中，今天我们的数据是——企业外部融资资本市场和债券市场的比重是15%左右，和日本的比例差不多。我想说的是，发展资本市场很重要，但我们要解决民营企业融资难的问题，根本上要回到银行，这有一个风险定价的问题，也就是市场利率化，还有怎么样取消不公平的担保，以及怎么解决风控。银行和金融机构要学会做风控，面对这样没有抵押资产，没有长期数据，没有担保的企业，我们怎么给它提供融资。

第三就是要规范非正规金融部门，但是不能消灭。影子银行也好，金融科技也好，实质上来说它是金融市场化的一种实在的体现。举个例子，我们传统银行不会给小微企业提供融资，但是在实际中我们可以解决，比如网络贷款，格莱美银行我们都知道，孟加拉的，我看到一个在云南大理的试点，13个员工工作一年服务了130家的农户，做得非常好，但是规模非常有限，网商银行在杭州一个办公室377个员工一年服务了五百万的小微的用户，也就是说用技术的方法、制度创新解决这问题是有很多办法的。